Майкл Милкен

В общем, еле долистал классическую книгу про ВДО облигации (1988 года) «Бал Хищников» до конца.
Очень нудно и почти не интересно. Куча имен, куча названий компаний, но нет какого-то единого сюжета, какой-то единой линии, которая делала бы эту книгу интересной и познавательной. Короче, читаешь, как какую-то документальную сводку. Ладно бы мне еще про Варданяна-Кермиова рассказали в начале 2000-х какие они там сделки мутили, было бы хоть чуть-чуть интересно...

Что я вынес из книги?

Майкл Милкен — супергениальный и суперработоспособный чел.  По сути я даже не понял за что он сел, потому что он просто делал свое дело, очень много работал, и в попыхах мог случайно там какие-то законы нарушить. В общем, в книге интерес представляет только личность Милкена и для меня мотивирующий пример того, как надо работать!👍 Для него бизнес был как спорт. Он сам предпочитал иметь неограниченную финансовую власть, но при этом стремился оставаться в тени, не быть на публике, не имел роскошного дома, долго не имел дорогого авто...

Он приезжал в офис к 4:30 утра и работал допоздна.
На него работали лучшие талантливейшие люди америки.
Он сам был исключительно умен и знал про эмитентов мусорных облигаций все, поэтому у него особо и не было дефолтов.

У меня по ходу книги не сложилось впечатление, что Милкен был мошенником. А вот те, кого он финансировал, были реальные мошенники.
Причем самое интересное, что почти все его клиенты-авантюристы были евреями (как и сам Милкен):

( Читать дальше )

 

Читаю книгу про американского Хохрина, написанную еще в 1988 году. Классика вощщем.

У меня такой вопрос:

А у нас «мусор» (вдо) кроме физиков кто-нить тарит ваще?

Там страховые компании, фонды какие нить и тп? Я так понимаю Милкен в отличие от нашего Короля работал в основном b2b, окучивая крупных институциональных покупателей...

Основная литература об успешных инвесторах — это в основном пересказ историй выгодных сделок. Исправляя это, начнем цикл публикаций о тех, инвесторах, которые не просто успешно управляли капиталом, но и привнесли новые идеи в сам процесс инвестирования. Начнем его с недавно амнистированного Майкла Милкена
__________________________________________________________________________________________________________________________

Майкл Милкен (1946 — … )

«Король мусорных облигаций»

Образование

---

• Майкл Милкен закончил Калифорнийский университет в Беркли с отличием.
• Получил степень MBA в Уортонской школе Университета Пенсильвании.
• Находясь в Беркли, Милкен находился под влиянием кредитных исследований, автором которых был У. Брэддок Хикман, бывший президент Федерального резервного банка Кливленда,

( Читать дальше )

Но это не всё. Скупая имеющиеся «мусорные» облигации по дешёвке, Милкен стал крупнейшим держателем корпоративного долга, который предъявлял к немедленной оплате зазевавшимся корпорациям, причём по цене в разы выше рыночной. К Милкену выстроилась очередь страждущих, как из техасских скотопромышленников, так и ловких парней — финансистов, желающих заработать деньги буквально из воздуха. За короткое время из ничего образовался рынок, на котором вращались сотни миллионов долларов, и всем правил Майкл Милкен. Интересно, что его агрессивные сделки по слияниям и поглощениям заставили эмитентов существенно улучшить корпоративное управление, закрыть бреши в акционерном капитале, перестроить поведение на рынке. А вот пресловутые скотопромышленники были вполне довольны: ставки облигационных купонов были ниже процентов по банковским кредитам, график погашения обязательств плавнее, а затраты на эмиссию меньше, чем при классическом IPO. Расходились эмиссии «бросовых облигаций» быстрее, чем привозная вода в пустыне. Денежные потоки заструились по всем США, напитывая реальную экономику финансами.

( Читать дальше )

Одна из множества книг об алчности людей, имеющих связь с Уолл Стрит. В целом, довольно позновательная книга, рассказывающая о причастности довольно известных лиц из финансового мира 70х-80х к инсайдерской торговле и не только!

После прочтения этой книги заинтересовался личностью Майкла Милкена и его вкладе в развитие финансовых рынков. Его история позволяет понять, как в действительности «поднимались капиталы» и развивалась целая страна.

Будет интересна в первую очередь, как историческое повествование изменений, каснувшихся американского рынка закладных+облигаций. Рекомендую прочитать ее до прочтения книги Майкла Льюиса «Покер Лжецов», т.к. тогда лучше представляется противостояние 2ух (ныне канувших в лету) инвестиционных домов.

Сделка M&A - Merger and Acquisitions (слияние и поглощение) — сделка при которой одна компания становится собственностью(становится обладателем управляющего пакета) другой фирмы. Бываю слияния — дружественные сделки на согласии другой стороны, и враждебные поглощения — приобретаемая компания не стремиться быть в структуре фирмы-покупателя.

Возвращение 80-х на Уолл Стрит прозошло вчера 5 августа. Словно рука Майкла Милкена была причастна к этим событиям. Этот легендарный в финансовом мире США человек прославился, кроме своей безграничной жадности, тем что наводил страх на все крупнейшие компании и даже корпорации. Как он это делал? В двух словах, он организовывал выпуск бросовых облигаций какой-нибудь мелкой фирмы, пиарил их так, что сумма выпуска вырастала до нескольких (а то и десятков) миллиардов долларов. По всей стране он разъезжал с компанией по поиску инвесторов, которая походила на предвыборную кандидата в президенты. Конечно ему помогала целая сеть арбитражеров, продажных юристов и инсайдеров. И вот набрав достаточную долговую нагрузку, которая была мало чем подкреплена, он и мелкая фирма объявляли о враждебном поглощении крупной компании, которая могла быть одной из основополагающих любого сектора.

( Читать дальше )